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H股全流通改革促资本市场“升维提质”

流水不腐。上市公司股权的流动性亦是如斯。在颠末一年多的平稳试点之后,H股周全全流畅的展开可以说是顺理成章。

日前,证监会表示,2018年顺利完成了3家H股公司“全流畅”试点事情,试点时代两地市场运行平稳,取得了较好的效果,各方面反应优越。经国务院赞许,证监会现周全推开H股“全流畅”革新,相符前提的H股公司和拟申请H股首发上市的公司,可依法依规申请“全流畅”,证监会将按照“成熟一家、推出一家”的原则,积极稳妥、依法依规推进此项革新事情。

虽然证监会表示,H股周全“全流畅”革新对A股市场运行并无直接影响,然则对付本钱市场而言,这确凿是本钱市场和上市公司提质的“升维之旅”。

首先,H股周全“全流畅”推进本钱市场高水平对外开放,助力境内企业更好使用境内外两个市场、两种资本融资并得到高质量成长,也有利于我国港股市场成长。

去年以来,我国本钱市场在扩大年夜开放方面落地实施了一系列重大年夜举措,本次H股周全实施“全流畅”更是兼顾增强金融办事实体经济的能力。而且,近年来,我国港股市场上市轨制革新见效显着,对付新经济等高科技企业包涵性提升,可以说与A股市场主板、中小板、创业板、科创板一样,成为企业“最佳融资地”之一。H股周全“全流畅”后,内地企业可以选择更得当自己的上市地和上市要领,各个市场之间的良性竞争与互动一定增添,港股市场也有望注入更多的经济生气愿望,这可以说是本钱市场“竞争维度”的上升。

其次,H股周全“全流畅”,破解了以前内资股股东与港股流畅股股东“同股同权却不合利”的为难,能最大年夜程度避免股东利益不协同、市值治理意愿低等问题。

笔者曾与部分H股公司交流发明,部分公司存在市值治理主动性不强的环境,其缘故原由恰是在于股权流动性的割裂。从市场反映来看,港股市场恒生指数昨日大年夜涨逾354点,涨幅达到1.35%,已经用“涨升”表达了对付“全流畅”周全展开的支持。事实上,按照供求理论来看,周全“全流畅”意味着必然程度的扩容(单H股公司境内未上市股份相称于我国喷鼻港联交所上市股份总市值的不够7%),在传统理念上侧重于“利空”,然则,政策带来的包括代价再发明、增强流动性等衍生效应远远越过了扩容的影响,是以匆匆进H股公司“代价维度”上升。

第三,H股周全“全流畅”对付上市公司提质具有紧张意义。

近日,证监会拟订的《推动前进上市公司质量行动计划》(简称“行动计划”)已在系统内下发,行动计划力图经由过程3年至5年的光阴使存量上市公司质量有较大年夜提升,上市公司整体面目有较大年夜改不雅。事实上,早在今年5月11日,中国证监会主席易会满就曾表示,监管的重点在于公司管理,包孕信息表露和内部节制。经由过程公司管理的强化,匆匆进经营治理水平的提升。要经由过程持续监管、精准监管,前进上市公司信息表露质量,督匆匆上市公司和大年夜股东讲真话、做真账,提倡真和实,不搞虚和假,回绝蒙和骗,不做违法违规之事。笔者觉得,H股周全“全流畅”之后,有望吸引更多机构投资者介入投资,这些专业的机构投资人故意愿、有能力、有前提对付上市公司管理进行进一步监督,对上市公司提升经营治理出筹谋策,对上市公司信息表露质量进行专业判断,对违法违规苗头予以及时发明,在主不雅和客不雅上都有利于匆匆进上市公司提质,也便是匆匆进H股公司“质量维度”上升。

笔者觉得,颠末上述竞争、代价、质量的三重“升维”,包孕港股市场在内的我国本钱市场无疑能够进一步夯实根基,更好的办事于实体经济,并有望在国际本钱市场竞争中展示更多“中国规划”。

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